国投安信期货-股指晨报-200313

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　　【策略观点】
　　观点概述：恐慌情绪进入高潮，海外进入“救市”阶段，A股跟随承压，等待海外企稳信号
　　驱动力：海外恐慌情绪进一步发酵，并逐步向高潮演进，VIX指数大幅飙升临近08年高点下方，恐慌情绪蔓延下多国股市触发熔断机制。美元的反弹和黄金的下跌表明，金融市场已经有流动性冲击的苗头，因此昨日纽约联储释放5000亿资金向市场投放维护流动性。欧洲央行维持利率不变，额外增加1200亿欧元的资产购买规模，直至今年底。参考此前国内疫情的经验，市场企稳一方面需要政策组合重拳出击，另一方面则需要新增确诊病例出现拐点迹象，政策空间虽然逐步打开，但是疫情情况尚不明朗。海外宽松潮打开国内政策空间，海外市场冲击发酵打压避险情绪。A股短期承压，但相对全球强势的格局延续，短期观望为主等待海外企稳的信号。
　　安全边际：美联储维稳政策推进中，但疫情对于经济影响的消退非一蹴而就，且原油市场冲击带来全球信用风险隐患，市场波动仍大；国内疫情数据向好同时政策组合拳延续。
　　操作建议：海外股指持续调整幅度较大施压A股，短期警惕波动风险，以震荡式思维操作或以观望为主，流动性宽裕但风险偏好收缩下IH和IC相对均衡；等待海外恐慌缓解后参与反弹。