华泰期货-尿素周报：农需跟进放缓，开工提升明显，价格短期上冲动力不足-200314

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　　尿素：
　　内盘价格方面，3月13日，山西地区、山东地区、河南地区尿素小颗粒市场主流价分别为1750、1820和1820元/吨，对应05合约基差分别为23、93和93。外盘价格方面，FOB中国小颗粒250.5美元/吨（+3.5），FOB中国大颗粒256.5美元/吨（+2）、CFR东南亚大颗粒274.5美元/吨（+7）。
　　开工率和产能方面，本周开工率为71.02%，较上周上涨+5.18%，具体来看，山东开工63.00%（+6.71%）、山西75.57%（+4.30%）等。
　　库存方面，港口库存，34.77万吨（-1），其中大颗粒17.57万吨（-1），小颗粒17.2万吨（+0）。
　　供给端成本利润方面，山西动力煤510元/吨，陕西块煤402元/吨，山西末煤510元/吨，天然气西北2.98元/立方米。完全成本：固定床泉阳1489元/吨，稳；航天炉陕西1242元/吨，稳；水煤浆山西1388元/吨，稳；气头西北1301元/吨，持稳。成本端大体持稳，局部跌，生产利润整体近期大体持稳。
　　需求方面，农业需求方面，当前恰逢农需旺季，但除西北、东北部分地区需求仍较强劲外，多数地区农业采购已趋于平稳，农需难有进一步增量；工业需求方面，复合肥跟进一般，三聚氰胺和胶板厂跟进仍显不足。