国都期货-金融期权日报-200316

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　　受外围股市集体暴跌影响，周五A股低开超4%，随后震荡上行。上证综指下跌1.23%报2887.43点，深证成指下跌1%报10831.13点。两市成交额共计9667亿元，较前一交易日增加1291亿元。北向资金全天净流出147.27亿元，续创历史新高。近三个交易日北向资金连续大幅流出305.72亿元。50和300ETF期权隐含波动率上升6个点，300股指期权隐含波动率上升8个点。认购IV追上认沽，2800点附近市场抄底情绪升温。
　　周五全球股票市场迎来了强力反弹，特朗普宣布“国家紧急状态”以应对新冠肺炎疫情，美股尾盘暴力拉升，三大股指收盘涨幅均超9%。各国政府集体出手“救市”，加拿大央行宣布紧急降息，将关键隔夜利率降低50个基点至0.75%。二十国集团财长和央行行长在最新声明中一致同意将使用所有可行的政策工具，包括适当的财政和货币措施。英国、意大利、韩国、泰国、西班牙限制卖空。美联储降低基础利率至零,并推出7000亿美元量化宽松计划。
　　周五收盘后，中国央行宣布，3月16日实施普惠金融定向降准，共释放长期资金5500亿元。本次降准符合市场预期，富时中国A50指数冲高回落。央行降准释放的资金需要银行贷给企业，中小企业由于各种因素的影响，很难受惠于降准。所以央行采取定向降准的方式，精准疏导资金流向。后续可期待MLF和LPR降息，配合降准达到降低中小企业融资成本的目的。
　　与全球主要经济体相比，上周中国股市跌幅最小。中国在对抗疫情的过程中领先了一大步，A股似乎更加“避险”。国内降准如期而至，外国政府纷纷“救市”，全球股市获得喘息机会。国内期权隐含波动率到达2016年以来的高点，买权太贵，建议买入牛市价差或卖出深虚值认沽。