粤开证券-【粤开电子行业周报】TV面板涨价大超预期，平板、手机面板价格继续维持稳定-200315

《粤开证券-【粤开电子行业周报】TV面板涨价大超预期，平板、手机面板价格继续维持稳定-200315（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《粤开证券-【粤开电子行业周报】TV面板涨价大超预期，平板、手机面板价格继续维持稳定-200315（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周行情回顾
　　上周，沪深300指数下跌5.88%，申万电子元器件行业一级指数下跌6.25%，跑输沪深300指数0.37%。海外市场方面，香港恒生资讯科技业上涨8.56%、费城半导体指数下跌9.16%、台湾资讯科技指数下跌8.78%。
　　一周行业要闻及重点公司公告
　　上周的行业要闻有：增加14nm产能Intel越南工厂开始生产十代酷睿处理器；5月！神州数码将投产华为鲲鹏服务器及PC；苹果宣布关闭大中华区以外所有零售店；33年来首次！苹果WWDC 2020将改为线上举办；小米入股快充芯片企业瀚昕微电子加快芯片领域布局；700名三星工程师得到越方14天隔离豁免：苹果iPhone 12屏幕不延期；美国最大规模5G毫米波频段拍卖结束：三轮717亿元；比亚迪联手Realme推手机NFC车钥匙没电也能用；海康威视被曝使用西部数据回收NAND闪存颗粒；三星计划今年在40多个国家推出5G智能手机较去年翻一番
　　上周的重点公司公告有：利亚德:关于对深圳证券交易所问询函回复的公告；新纶科技:关于公司副总裁,董事会秘书辞职的公告；海康威视:关于董事收到《中国证券监督管理委员会结案告知书》及《中国证券监督管理委员会浙江监管局行政监管措施决定书》的公告；欧菲光:2020年第二次临时股东大会决议公告；TCL科技:关于召开2020年第二次临时股东大会的提示性公告
　　行业周观点
　　根据AVC 2020年3月上旬TV面板&整机价格快报，与二月下旬数据相比，三月上旬数据整体上调了二月面板售价，并且三月价格继续维持较大幅度上涨。其中32/40/55/65寸分别维持3/3/7/6美元涨幅，43/50寸涨幅4/4美元。之前我们就多次强调LCD行业已经迎来上行周期，而更是叠加疫情影响，面板上游PCB、偏光片等材料供应短缺，以及制程后端Module段劳动力需求程度较高，受复工推迟、物流受限、材料短缺等因素影响，将继续对面板短期产能影响较大。根据群智咨询数据，预计2月全球LCDTV面板出货量较原计划下降13.8%，一季度出货产能减少3.6%。我们预计，随着韩国疫情恶化，有可能导致供给进一步减少，短期对价格影响占主导因素。我们之前就判断LCDTV面板价格将在20Q1超预期，三月的大幅涨价也印证了我们的判断，我们现在判断4月份价格将继续超市场预期。中期来看，我们认为韩厂产能退出趋势不变，周期反转确定。
　　在手机面板方面，根据群智咨询数据，a-Si/LTPS/面板价格维持稳定，分别为12.4/17.2/21.3美元，较二月维持相对稳定。我们认为其主要原因是因疫情影响，2月供需双双下滑，且交易时间短，智能手机面板价格基本与一月份持平。而进入3月后，疫情影响并未散去，上游材料厂商及后段模组厂的产能仍未恢复满载水平，部分供应链材料结构性紧张，人力运营成本不断增加，产出较之前相应减少。同时，根据产业链调研，下游手机终端市场的恢复速度也超出此前预期，部分整机厂的库存水位偏低，也开始积极备货。在平板面板方面，根据群智咨询数据，平板面板价格为16.9美元，叫二月略微上涨0.4美元，我们认为原因是受疫情影响，学生开学延期，“停学不停课、停课不停学”网课模式，刺激了平板市场需求。
　　风险提示
　　1、韩厂产能退出不及预期
　　2、疫情对面板下游需求影响程度超预期