华龙期货-橡胶周报：10000一线支撑极强，极端行情下保守轻仓操作-200316

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　　内容提要
　　目前疫情在海外蔓延，加之原油大幅下跌，压制橡胶价格再次探底，整体上处于历史底部区域。
　　供给方面，东南亚主产胶国处于停割或减产期，进？季节性产出淡季，原料供应季节性收紧。
　　然而下游汽车需求方面受疫情影响下滑更为严重，虽然目前国内疫情得以控制，但国外疫情仍在加速增长。据中国汽车工业协会统计分析，2020年2月，受新冠肺炎疫情影响，当月汽车产销环比和同比均呈大幅下降，且降幅明显高于上月。当月汽车产销28.5万辆和31.0万辆，环比下降均为83.9%，同比下降79.8%和79.1%。预计随着2月下旬企业逐步复工、复产，3月汽车产销将比2月会有明显增长。
　　虽然消费端大幅下滑，但橡胶10000一线支撑极强，此线不仅是技术上支撑，同时也是成本上的支撑，且自2018年以来，橡胶主力合约的运行区间为10280-12960，数次测试此区间的下沿但未跌破，说明支持较强，且受割胶成本支持，天然橡胶价格有效跌破10230向下脱离此区间的概率较小，因此维持此宽幅区间震荡的概率较大，疫情压制之下当前难有趋势性行情
　　操作策略上中长期下跌空间不大，10000一线支撑极强，但疫情压制很难有趋势性上涨行情，因此可依托此线卖出执行价为10000的看跌期权，且当前行情波动剧烈，情绪化严重，保守轻仓操作为宜，切勿重仓。