万联证券-医药生物行业周观点：短期相对谨慎，静待中长期布局时点-200316

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　　行业核心观点：
　　短期内，疫情因素以及海外市场风险偏好下降仍是影响A股短期市场表现的主要逻辑，由于近期海外市场跌幅较大，A股受其影响短期呈调整态势，但考虑到国内疫情整体防控效果显著、国内政策工具多样等各种自身优势条件以及国内较好的宏观经济基本面，因此A股在海外市场影响下更多呈现出伴随式“抵抗性”下跌，向下空间幅度有限。具体到医药板块，短期医药板块受市场整体表现影响出现一定调整，但我们认为短期波动不影响行业长期发展逻辑，并且由于本次疫情因素反而进一步加快医疗系统的补短板进程（如医疗设备器械领域）；同时受全球疫情影响，国内医药全体系产业供应链优势将进一步凸显（如特色原料药、CDMO）等。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国家卫健委：关于进一步加强疫情期间医疗机构感染防控工作的通知
　　2.国家卫健委：关于印发新冠肺炎出院患者健康管理方案（试行）的通知
　　医药上市公司公告：
　　1.华海药业：制剂产品硫酸苯丙胺片获得美国FDA批准文号
　　2.以岭药业：全资子公司制剂产品获得美国FDA批准文号
　　3.复星医药：复星凯特生物科技有限公司药品注册申请进展的公告
　　本周市场回顾及投资策略：
　　疫情方面：上周市场受海外疫情扩散、外围大幅调整影响，大部分一级子行业均实现不同程度下跌。其中医药板块上周整体下跌7.56%，跑输沪深300指数1.68个百分点，跑输创业板指1.61个百分点。在所有一级子行业中排名第25，所有行业中居下游。短期内，疫情因素以及海外市场风险偏好下降仍是影响A股短期市场表现的主要逻辑，由于近期海外市场跌幅较大，A股受其影响短期呈调整态势，但考虑到国内疫情整体防控效果显著、国内政策工具多样等各种自身优势条件以及国内较好的宏观经济基本面，因此A股在海外市场影响下更多呈现出伴随式“抵抗性”下跌，向下空间幅度有限。
　　短期投资建议方面：关注受益于疫情防控的血制品、医疗器械等细分领域，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）及医疗服务类优质个股。
　　风险因素：短期疫情防控出现反复的风险、公司业绩不达预期的风险、新药研发失败的风险。