民生证券-医药行业科创板生物医药公司系列研究第34期：科创属性评价指引发布，三友医疗本周四申购 -200323

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　　上周百奥泰逆势上涨，东方生物及南微医学跌幅明显
　　上周百奥泰逆势上涨，周累计涨幅2.90%，市值221.74亿，成为唯一上涨的科创板医药公司。其余个股均有下跌，其中东方生物和南微医学跌幅较大，周累计跌幅均达到15.05%，月累计跌幅分别为32.02%及9.39%。我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，技术的创新性和稀缺性成为奠定市值的基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。
　　三友医疗本周四申购，成都先导注册生效
　　本期是我们《寻找医药科创独角兽系列》的第34期。截止2020年03月21日，共披露了48家医药科创板公司，其中有24家医疗器械/耗材，占比50.0%。三友医疗（688085.SH）本周四（3月26日）申购。3月17日，成都先导注册生效。
　　《科创属性评价指引（试行）》发布，进一步明确申报企业科创属性要求
　　2020年3月20日，中国证监会发布了《科创属性评价指引(试行)》，对申报企业的科创属性的内涵进行了进一步的明确，并提出了“3项常规指标+5项额外条款”结构的具体评价指标体系。3项常规指标分别对企业的研发投入规模（体现研发能力），资金投入后产生的发明成果（体现成果转化能力）及收入体量（体现企业商业能力）做出了明确的规定。这5项额外条款只需满足其中之一，就符合科创板对企业科创属性的认定，肯定了高水平研发能力形成的核心技术在科创板申报中的重要意义。
　　第四批科创基金陆续认购，科创主题基金产品已成立29家
　　目前科创基金数量已达到29支。Wind数据显示，这29支科创主题基金产品均已达到募资要求并正式成立。
　　投资建议
　　科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议关注细分领域中有研发优势的公司，包括微芯生物、百奥泰、南微医学等。
　　风险提示
　　公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。