华泰证券-机械设备行业周报（第十二周）-200322

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　　本周观点
　　2020年“新基建”被定调为经济政策的重要方向。我们认为，新基建对制造业来说：1）不能仅从短期固定资产投资规模来看，其中长期意义更为重要；2）对比高铁等传统基建领域，“新基建”的政府直接投资金额相对较小，但有望进一步激活存量制造产能，有效提升制造效率，推动中国制造向智能化、高端化转型。其破局点之一在于半导体设备及机器人等关键装备的技术持续进步和国产化。考虑今年需求及订单情况，我们认为，半导体设备景气度将优于机器人产业，中微公司、长川科技等国产半导体设备龙头企业有望从第二季度起实现较快收入增长，建议投资者重点关注。
　　子行业观点
　　1）工业气体：看好本土龙头的扩张；2）锂电设备：全球化趋势或带来长期增量；3）半导体设备：5G驱动转机渐近，20年或恢复高增长。
　　重点公司及动态
　　1）三一重工：龙头地位确立，经营质量持续提升；2）中微公司：潜力深远的半导体设备国产化先锋；3）巨星科技：战略布局显成效，国际竞争力稳步提升；4）春风动力：稳健增长的动力运动品牌
　　风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期。