万联证券-医药生物行业周观点：静待市场企稳，关注年报超预期个股-200322

《万联证券-医药生物行业周观点：静待市场企稳，关注年报超预期个股-200322（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-医药生物行业周观点：静待市场企稳，关注年报超预期个股-200322（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业核心观点：
　　短期内，疫情因素以及海外市场风险偏好下降仍是影响A股短期市场表现的主要逻辑，由于近期海外市场跌幅较大，A股受其影响短期呈调整态势，但考虑到国内疫情整体防控效果显著、国内政策工具多样等各种自身优势条件以及国内较好的宏观经济基本面，因此A股在海外市场影响下更多呈现出伴随式“抵抗性”下跌，向下空间幅度有限。具体到医药板块，短期医药板块受市场整体表现影响出现一定调整，但我们认为短期波动不影响行业长期发展逻辑，并且由于本次疫情因素反而进一步加快医疗系统的补短板进程（如医疗设备器械领域）；同时受全球疫情影响，国内医药全体系产业供应链优势将进一步凸显（如特色原料药、CDMO）等。同时近期处于年报业绩披露期，受市场波动影响，短期资金对基本面优秀、业绩高增长的个股青睐程度提高，建议关注布局19年业绩保持较高增速同时1季度受疫情影响较轻的优质医药个股。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.医政医管局：关于进一步推进分区分级恢复正常医疗服务工作的通知
　　2.国家卫生健康委办公厅：关于统筹做好新冠肺炎疫情防控全面有序开展预防接种工作的通知
　　医药上市公司公告：
　　1.恒瑞医药：披露2019年年报
　　2.安科生物：全资子公司新型冠状病毒检测产品获得欧盟CE认证
　　3.罗氏：启动托珠单抗治疗重症COVID-19肺炎患者III期研究
　　4.辉瑞：20价肺炎结合疫苗III期临床达终点
　　本周市场回顾及投资策略：
　　行业方面：上周市场继续受海外疫情扩散加速、和外围市场大幅调整的影响，所有一级子行业均实现不同程度下跌：其中通信、汽车等板块等跌幅靠前。其中医药板块上周整体下跌2.92%，跑赢沪深300指数3.29个百分点，跑赢创业板指2.77个百分点。在所有一级子行业中排名第6，所有行业中居前列。
　　短期投资建议方面：关注受益于疫情防控的血制品、医疗器械等细分领域，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）及医疗服务类优质个股。
　　风险因素：短期疫情防控出现反复的风险、公司业绩不达预期的风险、新药研发失败的风险。