国都期货-金融期权日报-200325

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　　全球股市集体反弹，周二A股探底回升，呈现V型走势。上证综指上涨2.34%报2722.44点，深证成指上涨2.37%报9921.68点。两市成交额共计7125亿元，较前一交易日增加251亿元。北向资金全天净流入39.87亿元，创3月5日以来新高。50ETF期权隐含波动率下降3个点，300ETF和股指期权隐含波动率下降2个点。
　　美联储抛出大招，开启无限量化宽松政策，将不限量按需买入美债和MBS。2月底以来，全球陷入了流动性危机，各类金融资产遭受无差别抛售，昔日的“避险”信仰被一个个打破。美联储为了“救市”，降息150BP至零利率，并开始了超预期的量化宽松。近期市场流动性危机似乎有所好转，贵金属恢复了避险属性。黄金连续三日上涨，COMEX黄金回到1600美元以上。“不限量”QE宣布后，国内白银期货涨停，黄金股大面积涨停。
　　美联储祭出“王炸”，流动性危机暂时缓解，接下来关注的重点将移向基本面。截至欧洲中部时间23日10时，中国以外新冠肺炎确诊病例较前一日增加40685例。海外疫情仍在快速扩散，不断有国家发出“禁足令”。英国首相约翰逊称将关闭所有非必要的商店，禁止所有社交活动，整个英国将封锁至少3周。疫情对于实体经济的冲击不是货币政策能解决的，全球大概率陷入衰退。
　　无限QE让市场可以暂时缓口气，迎来一波反弹。但基本面走弱，市场还没有到反转的时候，目前只是超跌后的技术性修复。国内ETF期权今日到期，注意行权。A股止跌企稳，2700点以下可以买入4月牛市价差。