国投安信期货-股指晨报-200325

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　　【策略观点】
　　观点概述：美联储不限量QE后美元荒缓解迹象初现，中性策略适度向参与低位反弹转化驱动力：在美联储推出不限量资产购买之后，表明救市开始从确保金融机构的流动性安全向直接入场将企业部门的债务进行货币化进行过渡，对于“美元荒”的缓解有重要意义。从上周开始，亚太股市的跌幅开始逐步小于美国，在联储前一日推出这一政策后，亚太股市率先反弹，隔夜美股也同样出现了美联储“救市”以来的第一次企稳信号，表明美联储持续发力的宽松政策开始出现效果。从黄金的大幅反弹，美元的走弱以及VIX的走弱都能看出“美元荒”出现了一定的缓解。国内股指昨日跟随触底反弹。海外未来的关注点主要在于财政政策的推出以积极疫情新增病例数据是否出现拐点。国内后续则关注，美元荒出现缓解后国内的货币政策以及其他经济政策的发力。短期参与恐慌缓解后的市场反弹。
　　安全边际：美联储维稳下美元荒缓解初现，美欧应对疫情措施升级，但新增疫情数据尚未出现拐点迹象，对于经济影响的消退非一蹴而就；国内疫情数据向好同时经济政策组合拳延续。
　　操作建议：A股相对外围强势的格局不变，此前A股受外围风险传导调整幅度较大，亚太股市短期释放积极信号，A股的压制因素出现缓解，短期中性策略适度向参于低位反弹转化。