国都期货-金融期权日报-200327

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　　昨日A股低开高走，午后回落，呈现倒V型走势。上证综指下跌0.6%报2764.91点，深证成指下跌0.84%报10155.36点。两市成交额共计6425亿元，较前一交易日减少1089亿元，创2月份以来新低。北向资金全天净流出13.57亿元。50和300期权隐含波动率下降1个点，认沽IV继续大于认购。
　　昨日美国参议院投票通过2万亿美元规模的第三轮紧急经济救助计划，这将是美国历史上规模最大的救市计划。此前市场对此已有充分预期，表现平淡。美国接连抛出“王炸”，金融市场流动性危机有所缓解。金融资产无差别抛售情况消失，黄金大涨，美股企稳反弹。回归基本面，全球新冠死亡人数超2万，德国卫生部门警告，病毒危机才刚刚开始。疫情对经济的冲击正在经济数据上体现，美国关键资本财新订单2月大幅下滑，因机械和其他产品需求滑坡，表明企业投资萎缩加剧。美国上周首次申请失业救济人数达328.3万人，创历史新高，预期164万人，前值为28.1万人。经济前景不明朗，全球衰退已成定局，股市还没有到反转的时候。
　　各国纷纷放出大招刺激经济，中国仍然保持着政策定力。若全球经济继续恶化，国内政策可期。A股中长期要看国内政策刺激和全球疫情发展，短期预计底部震荡，2700点附近可买入认购。市场暂时企稳，波动率还有上升的可能，多波动率胜算大于空波动率。