中银国际-电子行业华为P40发布会点评：华为P40全系支持5G，亮点纷呈-200327

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　　北京时间3月26日晚，华为在法国巴黎举行P40系列线上发布会，P40系列首次采用了三机型设计P40、P40 Pro和P40 Pro+，市场定位由低到高，全系支持5G。P40、P40 Pro将在4月7日开售，P40 Pro+将在6月开售。同时，华为还发布了SOUNDX智能音箱，华为Watch GT2新色（栗木红/凝霜白）、Watch GT2e智能手表，以及华为智能眼镜2020春夏新款。
　　光学影像技术全面升级，成新机大亮点。P40三款机型分别拥有三、四、五颗镜头模组，都拥有一个全新设计的5,000万像素主镜头，传感器尺寸达到了1/1.28英寸，这是目前最大的手机镜头传感器，采用RYYB感光像素矩阵，同时支持5,000万双像素对焦技术，因此这款手机的主镜头传感器实际上拥有1亿个对焦像素点。华为P40除主摄外，还拥有两个副镜头，分别是一颗800万像素的长焦镜头和一颗1,600万像素的超广角镜头，可实现3倍的混合光学变焦和30倍的数码变焦。P40 Pro采用四摄设计，除主镜头外，还有一颗4,000万像素电影镜头负责动态视频拍摄和广角摄影，一颗5倍光学变焦的潜望式镜头，一颗ToF镜头，可借助5倍的潜望式光学镜头实现5倍的等效光学变焦和50倍的数码变焦。P40 Pro+的五摄中，全球首发了一颗独立10倍的潜望式镜头，同时有一颗3倍等效80mm焦段的长焦镜头，可实现从广角到10倍变焦的平滑过渡。
　　全系支持5G，支持eSIM、NM存储卡，40W无线快充落地P40 Pro和P40Pro+。华为P40全系列标配麒麟9905G芯片，支持5G。麒麟9905G芯片采用7nm EUV+工艺，集成5G基带芯片，并拥有ISP 5.0等核心技术。P40系列延续Mate30 Pro的40W有线快充技术，同时将40W无线快充技术正式落地到P40 Pro和P40 Pro+上。华为发布会上数据显示，40W无线快充可以在30分钟为P40 Pro充满2730毫安时的电池容量。
　　显示屏持续升级，P40 Pro和P40 Pro+采用90H高刷新率屏幕；P40 Pro+采用纳米微晶陶瓷工艺，设计出色。P40 Pro及P40 Pro+使用了6.58寸OLED屏幕，2640x1200分辨率，441PPI子像素分辨率，19.8：9比例，刷新率90Hz，并支持智能调整。P40 Pro+还采用纳米微晶陶瓷工艺，流线型设计搭配四边微边框的设计。
　　投资建议：从华为P40系列配置情况看，全系配置麒麟9905G芯片，光学拍摄技术持续升级，包括摄像头数量、5,000万像素主摄、TOF镜头、潜望式技术等，支持eSIM、NM存储卡，以及40W无线快充技术、90H高刷新率屏幕、纳米微晶陶瓷等。同时华为还发布SOUNDX智能音箱，华为Watch GT2新色（栗木红/凝霜白）、Watch GT2e智能手表，以及华为智能眼镜2020春夏新款。建议关注在相关领域有布局的标的，推荐：韦尔股份、水晶光电、紫光国微、京东方A、歌尔股份，建议关注国瓷材料、三环集团、蓝思科技。
　　风险提示：P40销量不及预期；消费电子需求整体下滑。