方正证券-A股前沿观察：量缩势缓待观察-200329

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　　【投资要点】
　　1、上周一沪市再次击穿60季度均线，低探2656点，收盘2660点，不过次日便收复2700点，周五收盘2772点，重新站在60季度均线之上，暂时解除了破位风险。蓝筹指数上周起到了较好的护盘作用，创业板则相对较弱，比如从周涨幅看，中证100涨2.46%，创业板则微跌0.58%。大盘3月5日起步的调整至今，从周线态势看，量缩势缓，为下一阶段企稳回升奠定了一定基础，不过从时间上看，尚需要继续观察三到五周，如果不再创新低，形成横盘整理的态势，企稳就基本上可以确认了。
　　2、近期大幅震荡之后，沪市原本较好的月线及季线走势变得微妙，三月份仅剩的两个交易日或很难改变，尤其上周五美国股市再次大幅下挫。月线方面，沪市横盘整理九个月后重心下移，半年线已构成上行的反压，收复2900点才能重回整理态势，深综指则受到半年线支撑，恢复向上的阻力相对较小；季线方面，沪市60季度线的支撑是好事，但2016年一季度以来，今年一季度的天量阴线则是上行的实质性压力，日线或周线受情绪波动或能走出阳包阴，而季度线则更多为宏观经济所制约，不是一时半会能够改变的，而且蓝筹公司一季度财报将面临新冠肺炎疫情对经济负面重大影响的冲击，因此，沪市守住60季度线其实已是最好的结果，马上发起新一轮多头行情则要求过分。反观以创业板为核心的深综指，量也是天量，但与去年四季度的涨幅相比，调整幅度有限，对人气的杀伤力较小，行业受新冠疫情的冲击也小，预计一旦沪市横盘，深综指反而有创出新高的可能，实际上创业板的季线三连阳几乎已成定局，成交量更是创出了历史天量，预计下一步的市场机会依然会聚焦科技股，而不应担心其补跌。强者恒强，弱者恒弱，市场肯定是对的。
　　3、近期为抗击新冠疫情，全球范围加大了金融扶持力度，上周G20特别峰会决定向全球经济注资5万亿美元，美国启动2万亿美元的紧急救援计划，市场流动性大幅增强，这为我们去年初起就一直强调看好黄金进一步提供了基本面的支撑，货币贬值是自然趋势，各央行不断增持，避险导致市场需求增加，而新冠疫情的不确定性则是黄金多头行情最大的催化剂，近期尽管金价大幅波动，但上周已收复失地并创出了新高，我们认为只要纽约金价不跌破1440美元/盎司，金价再次下跌至1500美元附近就是最好的再次介入的机会。
　　4、最新五维数据显示，买点大于0.6的家数为121，上周为18。买点大于0.6是“五维始发车”重要标志，上周18家公司表现好的为医药股，科技类公司则不达预期，显然实际操作时要根据市场状况做进一步选择。这期121家公司，相对集中在医药生物、农林牧渔、黄金、农药、食品饮料及建筑材料等行业。自上而下看，水泥、调味发酵品、生物制品、粮油加工、洗衣机等行业值得关注。
　　5、模拟组合操作计划：控制仓位，耐心观察。
　　6、风险提示：“高抛低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法，市场可能发生异于历史的重大变化