天风证券-电气设备行业：国网稳步推进产业转型升级，光伏硅片电池价格开始松动-200330

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　　周行情回顾
　　截止2020年3月27日，较2020年3月20日，上证综指和沪深300分别上涨0.97%和1.56%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别下降4.29%、4.34%、5.26%、7.19%、1.44%、1.85%。本周领涨股有和顺电气（17.0%）、天龙光电（16%）、国轩高科（14.2%）、合康变频（11.7%）、坚瑞消防（9.6%）等。
　　内容提要
　　国网稳步推进产业转型升级。国网2019社会责任报告显示资产总额同比增长5.45%，达到4.14万亿元；全年电网投资额同比下滑8.5%，为4473亿元。2020年，国家电网承诺实现营收2.76万亿，总投资4973亿元，同比上涨7.12%，安排电网工程投资4080亿元，但受疫情影响大规模重启特高压工程，调整到4500亿元。2020年车联网平台预计将接入充电桩100万个，覆盖80%以上市场和用户。光伏电池、硅片价格有所松动：3月25日，通威单多晶电池报价全面下降。隆基M6尺寸价格也有所下调。降价原因一是2019光伏企业扩产热情高涨，光伏市场上供需关系将迎来进一步调整。二是国外疫情冲击海外市场，装机量比原预计量将有一定程度的下跌。长远来看，在全球疫情得到有效控制后，光伏装机需求仍将释放。由于2020年有可能是光伏补贴的最后一年，光伏企业项目建设积极性会明显提高，国内市场的需求将在一定程度上支持光伏制造业平稳发展。疫情影响电力行业，风电投资同比复苏。
　　风险提示：政策不及预期；行业发展不及预期；投资数额不及预期；海外疫情控制不及预期