国盛证券-盛视早参-211214

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　　重要会议释放稳定信号，A股补缺不改跨年行情
　　周一沪指高开后强势上攻一举突破3700点，盘中最高点3708点距离年内高点3723-3731点区间一步之遥，午后权重股表现略有疲软，两市震荡回落。值得注意的是，北向资金全天净流入53.65亿元，连续9日净买入，基本封杀了近期的调整空间。盘面上，个股涨跌均衡，高位人气品种继续活跃，元宇宙、传媒、手机游戏、虚拟现实、通信服务等板块涨幅前列，培育钻石、景点旅游、CRO、小家电等板块跌幅居前。技术上，沪指周一冲高回落的“诱多缺口”（3667.85点）和12月8日早盘高开的“一般性缺口”（3637.72点）为反弹行情留下了隐患。因此上半周在股指正式突破9月份高点（3723.85点）之前震荡回落走出洗盘行情概率大，补缺和积蓄力量为接下来挑战年内新高做准备。
　　资金方面：
　　2021年12月13日，人民银行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，与此前持平。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。值得注意是央行公开市场本周共500亿元逆回购到期，其中，周一至周五逆回购到期规模均为100亿元，周三有9500亿MLF到期，为1年期。中央经济工作会议强调"稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕"，投资者期待明年上半年货币政策宽松力度将加大，出现更多降准降息操作。而本周将迎来政策观察窗口期：首先是央行MLF续作是否足够积极，能让市场充分定价；其次是商业银行是否会主动下调LPR报价，增加央行短期降息必要性。
　　资讯方面：
　　1.12月13日证监会召开党委(扩大)会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署证监会系统贯彻落实工作。会议强调，以全市场注册制改革为牵引,全面深化资本市场改革开放。坚持从政治上看注册制改革,坚持注册制改革“三原则”,科学处理好“六方面关系”,下足“绣花”功夫,扎实细致做好政治、思想、业务和技术等各项准备,确保改革平稳落地。同时,以注册制改革为牵引,统筹推进提高上市公司质量、健全退市机制、多层次市场建设、强化中介机构责任、投资端改革、完善证券执法司法体制机制等重点改革,持续完善资本市场基础制度。统筹好发展和安全,稳步推进资本市场高水平对外开放,加快完善企业境外上市监管制度。（证券时报）全面注册制有利于提高发行效率，提升直接融资占比，为券商投行业务带来业绩增量。注册制改革对券商的承销能力、定价能力、销售能力提出了更高的要求，未来投行龙头将继续受益于注册制改革的红利。
　　2.人民银行公布最新数据显示，金融机构房地产贷款投放继续增长。2021年11月末，个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，较10月份多增532亿元。注：据记者从监管部门和多家银行了解，11月末，银行业金融机构房地产贷款同比多增2000多亿元，其中，个人住房贷款余额同比多增1100多亿元，开发贷款同比多增900多亿元。金融机构对房地产融资行为持续改善。（证券时报）在金融管理部门持续引导下，11月房地产贷款投放增长明显，房地产信贷环境持续回暖。尽管中央经济工作会议仍然提到房住不炒，但地产政策的纠偏和信贷持续回暖，给行业带来巨大的暖意，房地产相关的银行、家电、家居、建材等板块或迎来一段修复期，年前“蓝筹修复”行情可期。
　　操作策略：刚刚结束的中央经济工作会议政策定调稳增长，从来年流动性、宽财政以及地产阶段性见底等多个关键领域都给出了正面指引，有效降低了市场担忧的不确定性，而伴随着宽松货币政策有望升温，跨年行情有望继续深入，低估值板块估值修复或成为市场主要特征，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，关注景气跨年延续的消费、地产、家具、军工等重点方向，建议结合业绩性价比，适当左侧提前布局调整充分的新能源车、光伏、风电、储能等板块。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）