中原证券-医药行业月报：疫情影响，医疗服务板块大跌，疫情防控需关注无症状感染者-200401

《中原证券-医药行业月报：疫情影响，医疗服务板块大跌，疫情防控需关注无症状感染者-200401（37页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原证券-医药行业月报：疫情影响，医疗服务板块大跌，疫情防控需关注无症状感染者-200401（37页）.pdf（37页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　市场行情回顾：3月，申万生物医药行业指数上涨0.48%，同期沪深300下跌6.44%，跑赢沪深3006.92个百分点，行业整体表现在28个申万一级行业中排名第4位。在7个申万级子行业中，4个板块上涨，分别为生物制品，化学原料药，医药商业，和医疗器械，医疗服务行业跌幅较大，下跌6.74%，主要受到疫情影响，带来医疗服务需求减少。
　　医药行业估值分析。从近十年来申万生物医药指数的PE走势看，截至3月27日，行业的动态PE为39.65倍，已经恢复到近5年来的平均水平，由于疫情因素，医药行业关注度较高，给于行业“强于大市”的投资评级。但是不同子行业也出现分化。预计医疗服务行业、中药和仿制药为主的化学制剂行业将会弱于大市。
　　2019年业绩快报已公布数据分析。截至2020年3月31日，医药行业321个上市公司中有173家公司公布了2019年业绩快报，其中110家归母净利润实现了同比正向增长，占比达到63.58%；收入增长排名靠前的公司主要集中在疫苗、医疗器械、原料药以及血制品领域；归母净利润同比增长排名靠前的公司主要集中在医疗器械，原料药，诊断试剂以及抗生素领域等。
　　最新冠状病毒疫情概述。目前我国的防控压力主要来源于境外以及境内无症状感染者。中央重磅部署，一旦发现无症状感染者，要立即按照“四早”要求，严格集中隔离和医学管理。
　　新冠肺炎要闻及研究最新综述。关于无症状感染者中央重磅表态，大规模抗体检测或有意义，比利时发现首例宠物感染新冠病毒，美国国立卫生研究院院长表示，新冠肺炎病毒源于自然，美国科学家计划让100位健康人感染病毒，测试疫苗；清华大学揭示了新冠病毒细胞侵染的结构基础，宁波大学研究表明，无症状感染者与确诊患者感染几率相当，临床症状消失后仍然具备传染性，全球抗疫形势依然严峻。王红阳院士发布论文称，新冠患者出院后免疫系统仍然脆弱。
　　投资建议。受新型冠状肺炎全球疫情蔓延影响，医药行业受市场关注度较高，给予行业“强于大市”的投资评级，建议重点关注血制品，医疗器械，原料药领域。风险提示：疫情及病毒变异情况超出预期