国信证券-金融工程数量化投资月报：模型建议四月谨防高估值行业继续回落-200407

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　　三月模型表现回顾
　　超配组合收益:纺织服装-5.11%、房地产-5.60%、农林牧渔11.19%、综合-8.08%，建材-1.32%，均值-1.86%
　　低配组合收益：非银金融-8.05%、家电-10.50%、传媒-10.84%、石油石化-7.99%，轻工制造-6.61%，均值-8.80%
　　模型最近15个月表现
　　2019年1月模型超配组合-1.09%，低配组合1.01%，行业平均1.52%。
　　2019年2月模型超配组合11.64%，低配组合23.42%，行业平均18.21%。
　　2019年3月模型超配组合9.36%，低配组合7.44%，行业平均8.38%。
　　2019年4月模型超配组合-1.26%，低配组合-3.80%，行业平均-2.18%。
　　2019年5月模型超配组合-7.09%，低配组合-6.03%，行业平均-6.03%。
　　2019年6月模型超配组合2.87%，低配组合3.20%，行业平均2.20%。
　　2019年7月模型超配组合-0.93%，低配组合1.81%，行业平均-0.64%。
　　2019年8月模型超配组合-2.69%，低配组合2.08%，行业平均-1.04%。
　　2019年9月模型超配组合-0.13%，低配组合2.73%，行业平均0.38%。
　　2019年10月模型超配组合-0.96%，低配组合2.56%，行业平均0.17%。
　　2019年11月模型超配组合-2.50%，低配组合-0.54%，行业平均-1.50%。
　　2019年12月模型超配组合9.26%，低配组合5.61%，行业平均7.84%。
　　2020年1月模型超配组合-4.42%，低配组合1.08%，行业平均-1.07%。
　　2020年2月模型超配组合0.33%，低配组合2.19%，行业平均0.08%。
　　2020年3月模型超配组合-1.86%，低配组合-8.80%，行业平均-5.74%。
　　2020年4月模型超配/低配组合（中信一级行业）
　　超配组合：交通运输、电力及公用事业、煤炭、钢铁、商贸零售
　　低配组合：电子、计算机、通信、电力设备及新能源、国防军工