中银国际-晨会聚焦-200409

《中银国际-晨会聚焦-200409（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-晨会聚焦-200409（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　■重点关注
　　【策略】一季报预报点评:关注业绩超预期个股是目前行之有效的策略王君王永健。截至4月7日，一季报预喜率55%。截至目前共有271家公司发布了一季度业绩预告，从预告类型来看，预喜的有149家，占比54.98%，其中预增公司的占比最高；预警的有122家，占比45.02%，其中首亏公司的占比最大。从行业分布来看，化工、医药、电子、机械、计算机、电气设备和通信的披露数量超过10家，其中预喜率较高的有机械（67%）、化工（57%）、电子（56%）、医药（54%）和计算机（54%）。披露数为5到10家的行业中，农林牧渔、轻工、食品饮料和传媒的预喜率较高，但汽车和家电的预警率较高，分别为75%和100%。
　　【建材行业】建材行业周报:下游复工带动水泥需求，玻璃库存持续释放王军余斯杰。本周建筑行业开工率进一步提升，预计全行业开工率超过90%，未来将对水泥形成巨大需求，部分地区已经开始调升价格，当前是布局水泥以及早周期产品的较好时机。玻璃库存压力进一步加大，厂商压价去库存导致价格加速下滑，目前库存压力逐步释放中。
　　【医药】景峰医药:低点已过、拐点将至邓周宇。危中有机、拐点将至。中国医药产业在2018年开始进入了长期的重大的变革时代，大多数医药工业企业面临了更加困难的局面，很多企业甚至遭受灭顶之灾。景峰医药虽然在数年前已经前瞻性研判到行业的变化，并着手加大研发已有4-5年（累计研发投入接近9亿人民币），但真正当行业变革来临的时候，同样经历了这样困难的时期。“危中有机”：公司在经过2019年传统产品因为行业变革而带来的阵痛之后，在2020年逐步迎来厚积薄发之后新产品的收获期。同时公司从2018年底开始持续剥离非主营业务，未来更加集中核心业务。随着新产品上市（国内仿制药+美国仿制药出口+骨科新药），CDMO业务+创新药业务引入战略投资者，非主营业务的逐步退出，公司将从2020年开始进入新的时代。
　　【电子】立讯精密:Q1业绩逆势高增长，可穿戴式、SIP模组表现可期赵琦王达婷。公司发布一季度业绩预告：预计2020年一季度实现归母净利润9.55-9.86亿元，同比增长55-60%。Q1业绩逆势高增，耳机需求旺盛。疫情的蔓延对消费电子需求产生较大影响，也给供应链带来极大挑战，公司采取措施积极应对，一季度仍预计实现55-60%的同比增长。具体产品看，预计上半年手机相关业务受疫情影响会较大一些，但电脑和平板需求还是比较平稳，平板需求有上升的趋势，耳机产品产能目前处于历史高峰。通信产品业务受益于同业产能不足，订单转移，一季度表现好于预期。汽车板块低于预期个位数比例。
　　【电子】环旭电子：全球化布局，SIP成长潜力大赵琦王达婷。公司发布2019年年报：报告期内，公司实现营业收入372.04亿元，同比增长11%；实现归属于上市公司股东的净利润12.62亿元，同比增长6.98%。利润分配预案：每10股派发现金红利1.75元（含税）。