国都期货-金融期权日报-200410

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　　周四A股高开后横盘震荡，3大指数均创3月下旬以来新高。上证综指上涨0.37%报2825.9点，深证成指上涨0.74%报10463.05点。两市成交额共计6532亿元，较前一交易日减少208亿元。复活节来临，北向交易昨日关闭。50和300ETF期权隐含波动率下降1.4个点，300股指期权隐含波动率下降2.8个点。
　　昨日A股走势平稳，题材股表现不俗，创业板领涨。国内社会生产生活逐步恢复，政策层面宽松适度，海外成了最大的不确定性因素。美国、德国、意大利开始讨论解除封锁措施，在接下来几周恢复经济活动。市场对新一轮刺激政策和经济恢复前景持乐观态度，美股重新回到技术性牛市区域。还是维持之前的观点，现在是超跌之后的反弹，不是反转。目前还看不到战胜疫情的希望，为了控制疫情的传播，各国在经济上已经付出了巨大的代价。若疫情持续下去，代价还会继续扩大。所以在疫情消退或者疫苗出现之前，还不到重仓参与的时候。不过随着时间的推移，中国市场和A股相对会是更好的选择。
　　持续反弹令期权隐含波动率快速下降，从最高时40多降到目前不到25，买权不再那么贵了。考虑疫情冲击还没有平复，20-24或是近期波动率的底部，不宜再做空波动率。对A股持谨慎乐观态度，2780以下可买入认购。