山西证券-医药行业周报：年报与一季报持续发布，长短期结合关注业绩表现较好个股-200411

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　　市场回顾
　　医药生物行业上涨4.12%，跑赢沪深300指数2.61个百分点，在28个申万一级行业中排名第4。医药子板块全部上涨，医疗服务涨幅最大，上涨6.68%。截至2020年4月10日，申万一级医药行业PE（TTM）为40.48倍，相对沪深300最新溢价率为262%。
　　新型冠状病毒肺炎进展情况
　　截止2020年4月10日，全国（不包括港澳台）累计确诊病例81953人，现有确诊病例1089人，现有疑似病例44人，累计死亡病例3339人，累计治愈出院病例77525人。目前全国各地新增确诊病例基本为境外输入病例，截止2020年4月10日，境外输入累计确诊病例1183例。
　　截至2020年4月10日，医药子板块中医疗服务估值最高，达到95.51倍，医药商业估值较低，为16.18倍。
　　一周动态：世卫组织将推出加速新冠疫苗研发新方案；瑞德西韦COVID-19重症患者同情用药结果公布
　　核心观点
　　受全球疫情影响：（1）口罩、检测试剂盒、体温检测仪、呼吸机等医疗器械需求大增，海外订单快速增长，建议关注相关优质上市公司迈瑞医疗、鱼跃医疗等；（2）疫情对海外主要原料药生产国带来严重影响，全球原料药或将供需紧张，引起原料药价格上涨，原料药产业地位及中国原料药产业地位将得到大幅提升，尤其特色原料药与CDMO。近期国内政策多次强调要加强原料药生产供应，以满足国内与国际需求。作为原料药新兴产业国家，我国原料药将迎来高景气时期，建议关注相关优质上市公司华海药业、普洛药业等。
　　人口老龄化持续拉动，行业刚性需求带来确定性成长，我们维持医药行业长期看好观点：国产创新已进入黄金收获期，成果不断显现，建议关注国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等；（2）疫苗、生长激素等消费行业持续高景气，建议关注企业智飞生物等相关优质企业。2019年年度报告发布进入高峰期，建议持续关注业绩持续快速增长的优质个股。另2020年一季报业绩也陆续落地，建议短期关注业绩表现较好的个股。
　　行业要闻
　　广东：过评仿制药不受药占比、辅助用药限制
　　工信部：确保重点药品生产实现“药等人”，疫情相关原料药逆势增长
　　 两个重磅单抗生物类似药热潮即将掀起
　　第二轮国采品种部分出现供应紧张
　　风险提示
　　疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险。