兴业证券-汽车行业周报：3月销量同比降幅收窄，国产Model 3长续航版本预售-200412

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　　行业周观点：
　　3月销量同比降幅明显收窄，预计20Q2行业基本面改善。中汽协发布3月产销数据，3月汽车产销分别完成142.2万辆143万辆，同比分别-44.5%/-43.3%；1-3月，汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量同比分别-45.2%/-42.4%。其中3月乘用车销量104.3万辆，同比-48.4%，降幅相对2月收窄33.1pct；1-3月销量287.7万辆，下降45.4%。3月重卡销量14.9万辆，同比-19.4%，降幅相对2月明显收窄。本周山西省出台地方刺激汽车消费政策，预计后续还会有其他地方政策出台。伴随地方刺激政策发力，国内公共卫生事件基本得到控制，车企产销逐步恢复至正常，预计20Q2行业销量同比将明显回暖。
　　国产Model 3发布长续航版本，多品类共同助力销量提振。近日，特斯拉官网推出国产Model 3长续航后轮驱动版本，续航668公里，售价33.9万（补贴后）起，预计2020年6月开启交付；长续航版本相比标准版售价提升4万元，但续航提升223km（相比标准续航版本提升50%），同时加速性能相较标准续航版本也有所提升，长续航版本基本与燃油车续航相当，延长用户出行半径，续航提升使得Model 3同时满足首购用户需求，多版本高低配共同提振销量。
　　看好汽车板块Q2表现，围绕内需布局优质资产。估值方面汽车板块处于历史底部区间，基本面角度行业销售在二季度预计回暖，政策方面预计更多的地方将出台刺激汽车相关政策。看好汽车板块二季度表现，建议围绕内需布局优质资产。我们重点推荐：1）高景气有望持续的重卡行业：中国重汽、潍柴动力。1）特斯拉产业链：拓普集团；3）有望受益乘用车销售回暖的：长安汽车(PB=1.08且自主周期强劲)、上汽集团(PB=0.9)、广汇汽车(PB=0.82)。
　　风险提示：行业复苏不及预期，宏观环境持续恶化，特斯拉国产不及预期