国投安信期货-股指晨报-200416

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　　【策略观点】
　　观点概述：原油下跌扰动风险偏好，股指反弹尚处于延续通道中，跟踪信用风险扰动情况驱动力：在海外市场对于此前的货币宽松等救市政策有一定消化后，昨日面临了经济数据的考验，美国3月工业产出环比下降6.3%，3月份零售额环比降幅8.7%，均超出市场预期，美国银行业第一阶段利润大幅下滑。在充分反映了减产的利好后，油价再次大幅下挫，这表明3-4月份海外经济活动的停滞开始对于原油在库存端施加压力。因此欧美股市跟随回调，欧洲相对幅度较大，同时美元略有走强，避险情绪小幅抬头。救市政策叠加欧美新增疫情的拐点带来的风险偏好修复后，目前面临着基本面恶化下的考验，投资者需要观察这种来自信用风险的考验是否会进一步延续。继前一日A股大涨后，昨日冲高回落整固，北上资金进一步流入。当前仍处于3月份底以来的一波反弹通道中，短期整固蓄势，跟踪海外股指是否出现反弹衰竭迹象。
　　安全边际：美联储货币政策以及原油在供给端积极政策推进，但也需观察前期实体经济停滞对于信用风险产生的扰动情况；美元荒缓解下北上资金回流，国内货币宽松政策再度回归。
　　操作建议：市场宏观基础向好但预计难以像2月份的V型反转，或以震荡偏强格局上行，追高操作较难，适合逢低布局；全球股指连续反弹后或有小幅整固的诉求，跟踪信用风险扰动力度。