万联证券-晨会-200417

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　　核心观点
　　周四，特朗普披露重启经济计划，将分地区、分阶段进行，截至4月11日美国当周初申请失业金人数524.50万，较上周开始改善，美新增确诊趋势预计会逐步得到控制。国内市场今天会披露1季度经济数据，由于对于数据的担心，市场表现缩量震荡，根据经济先导指标表现，我国经济相对复苏较快，3月环比2月有明显提升，3月制造业PMI52.0%，环比回升16.3个百分点；综合PMI53.0%，环比回升24.1个百分点；3月进出口数据我国同比下滑6.6%，较1-2月环比增长129.1%；3月我国进口较1-2月同比降幅缩窄3.1%。
　　根据IMF4月《世界经济展望报告》，预计2020年全球GDP增速为-3%，为上世纪30年代大萧条以来最差的经济衰退，其中美国GDP增长-5.9%，欧元区增长-7.5%，日本增长-5.2%，中国增长1.2%。2021年全球经济会在低基数上爆发，IMF预计美国2021年GDP将增长4.7%，欧元区增长4.7%，日本增长3%，中国大幅增长9.2%。从IMF的预测上，可以看到世界经济的大致修复趋势。
　　随着一季度数据落地，经济继续复苏，行业估值有望修复，行业配置关注：一是科技相关产业，包括新基建，及最近比较火的数字货币，受益于产业逻辑催化等；二是消费、建筑、建材等估值修复；三是受益于流动性修复的券商、地产、银行、保险等。