国都期货-PTA期货周报：减产没能提振油价，PTA供需依旧偏弱-200418

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　　主要观点
　　行情回顾。
　　OPEC+达成减产协议，同意减产970万桶/日，但市场担忧减产幅度无法抵消疫情造成的需求萎缩，国际油价本周持续下跌。PTA缺乏利多消息，跟随原油下行。主力合约TA2009收于3452元/吨，较上周下跌124元（或-3.47%），持仓量增加284265手至1580938手。注册仓单增加5432手至153165手，有效预报增加13191手至21428手。
　　基础市场表现。
　　OPEC+发布声明：达成史上最大规模减产协议，自2020年5月1日起减产970万桶/日。减产量接近全球日供给量的10%，美国与加拿大等其他产油国也对减产给出了非直接的承诺。但市场担忧原油减产量可能无法抵消疫情造成的需求萎缩，市场仍面临供过于求的局面。IMF下调全球经济预测，称全球经济将出现大萧条以来最严重衰退。IEA和OPEC在月报中也都下调了原油需求预测，美国截至4月10日当周原油库存增1924.8万桶，创历史最大增幅。本周原油持续下跌，美油5月合约跌至20美元以下。
　　中泰石化120万吨PTA装置于近日投料重启，宁波逸盛220万吨PTA装置原计划4月中检修，现推迟至5月份。现货市场供给宽松，PTA库存天数为7.0天，与上周持平，显著高于往年同期水平。PTA-PX价差稳定在700―800之间，PTA工厂利润尚可，导致即使市场供给过剩，厂商也不愿意减产。本周涤纶产销率回落，涤纶长丝库存增加。
　　后市展望。
　　PTA工厂开工率为93.4%，接近满产状态，现货市场供给宽松，PTA库存显著高于往年同期水平。受疫情影响，纺织行业内外需萎缩。3月国内服装鞋帽、针纺织品类零售总额同比下降34.8%，一季度服装及衣着附件出口金额同比下降20.6%。虽然OPEC+达成减产协议，但短期无法彻底改变原油供过于求的局面，美国原油库存接近饱和，美油5月合约跌至18美元。目前PTA面临高开工、高库存、低油价的状况，预计5月前将在3600以下震荡。