五矿期货-农产品早报-211026

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油脂周一BMD棕油12月涨1.03%至5088林吉特/吨。

广东24度棕榈油报价10380元/吨，涨140元/吨；张家港一级豆油报价10730元/吨，涨110元/吨；江苏四级菜油报价12530元/吨，涨150元/吨。

截至2021年10月19日，豆油港口库存82.52万吨，较前一周降1.73%。

全国港口食用棕榈油总库存50.9万吨，较前一周降6.26%。

截至10月15日，华东菜油库存29.91万吨，较前一周降5.08%。

新作大豆单产调增，库存调增，库销比调增，美豆面临压力。

不过近期中国采购节奏加快，对美豆价格有一定提振。

马棕方面，长期看，累库预期破灭，2021年库存仍将动态维持在偏低水平；中短期看，十月产量存在一定争议，而出口下滑，10月之后是四个月的减产周期；整体来看，长期依旧看涨，但考虑到十月出口数据不佳，十月行情或弱于9月，观点为谨慎看涨。

整体来看，长期依旧看涨，但考虑到10月出口数据不佳，10月行情或弱于9月，观点为谨慎看涨。

国内油脂库存处于偏低水平，目前国内沿海多地油厂因限电而有不同程度停机现象，基差支撑较强。

国内油脂期货，尤其是棕榈深度贴水。

整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强，国内油脂持谨慎看涨观点。

操作上，回落偏多思路。

P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；OI2201参考区间：11500-13600。