国投安信期货-股指晨报-200423

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　　【策略观点】
　　观点概述：原油波动扰动市场但未有显著冲击，股指跟承压窄幅波动后再回偏强格局驱动力：A股市场在短暂的扰动下仍然维持着震荡偏强的格局，三大指数再度走强。昨日提到市场短期处于信用风险扰动和经济活动修复预期二者相对焦灼的状态中。一方面欧美疫情拐点后，经济活动修复的预期在增强，另一方面当期需求萎缩带来的信用风险引发担忧。从全球金融市场的视角来看，当前阶段原油带来的扰动仅在一小部分风险资产的范围内产生直接影响，对于全球信用利差稳定以及资金回流新兴市场国家的格局尚未产生显著冲击。基于欧美疫情新增病例拐点后的经济活动修复预期仍然支撑着全球风险偏好。A股北上资金昨日仍然延续流入格局，A股股指短期承压整固后再度回归震荡偏强以及个股活跃的结构性行情概率较大。
　　安全边际：前期实体经济停滞对于信用风险开始产生扰动，欧美新增病例见到拐点后，经济压力下各国或开始寻求逐步复工；美元荒缓解下北上资金回流，国内货币宽松政策再度回归。
　　操作建议：市场宏观基础向好但预计难以像2月份的V型反转，或以震荡偏强格局上行，追高操作较难，适合逢低布局；全球股指连续反弹后或有小幅整固的诉求，跟踪信用风险扰动力度。