兴业证券-工具型产品研究系列之三十四：易方达沪深300ETF，全市场费率最低的沪深300指数基金-200423

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　　行业集中化趋势明显，核心资产表现强劲：近年来各行业集中化趋势明显，传统产业集中度显著提升，新兴产业龙头在变革中逐步占领市场，行业间协同效应也催生了一批行业集团军，在这个过程中龙头企业占比逐步扩张。同时相对于非龙头公司，龙头公司的业绩表现也更为强劲。沪深300指数成分股受到陆股通资金青睐，随着外资回流目前处于较好配置时机。
　　沪深300指数（000300.SH）是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。指数以2004年12月31日为基日，发布日期为2005年4月8日。
　　市值分布：市场覆盖度高，成分股总市值占全部A股市值的55.90%，加权平均自由流通市值为1517.79亿元；
　　行业分布：银行、非银行金融与食品饮料占比较高，分布均衡；
　　业绩表现：基期以来收益显著高于上证50，综合收益风险水平优秀；
　　交投活跃：今年以来日均成交158.02亿股，日均成交额2375.77亿元；
　　估值水平：指数市盈率为11.19，处于发布以来21.75%的较低位置，市净率为1.34，处于发布以来8.14%的较低位置，在指数发布以来低于当前估值的时期，买入持有1年、2年均有较高胜率；
　　股息率：截至2020年4月10日，指数近12个月的股息率为2.44%，处于2010年以来65.18%分位，在主流宽基指数中较有吸引力；
　　高盈利：已披露年报成分股2019年归母净利润同比增长率高于中证500和创业板指；
　　覆盖金融、消费领域龙头，核心资产特征鲜明：前十大成分股主要为金融和消费领域龙头，总体具有大市值、高盈利、高成长特点。
　　易方达沪深300ETF（510310.SH）由易方达基金发行，于2013年3月6日成立，2013年3月25日上市。截至2020年4月10日，基金规模为78.94亿元。基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，是目前全市场跟踪沪深300的被动指数型基金中费率最低的一只。基金经理为余海燕。基金上市以来超额收益稳步累积，跟踪指数能力优异，交投活跃，折价幅度低。
　　风险提示：基金属股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来