华泰证券-建材行业周报（第十七周）-200426

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　　本周观点：复工基本实现，赶工可期，推荐消费建材、水泥和减水剂
　　上周混凝土搅拌站利用率已回升至25%，我们预计Q2地产施工竣工传导将呈加速，20年地产竣工好转+集采/精装比例提升趋势不变，轨交、水利、地下管网、老旧小区改造等投资需求将呈现较高景气度。受益下游集中度提升+质量品牌升级，具备品牌+渠道+资金+服务+成本综合优势的消费建材龙头集中度将持续提升。4月以来，地产+基建投资加速推动华东、华南水泥出货恢复至正常水平，短期预计西北地区晴天多、低库位叠加需求恢复快，有望维持较好价格趋势，继续推荐消费建材、水泥和减水剂。
　　子行业观点
　　水泥：短期西北地区需求恢复较快，有望维持较好价格趋势。玻璃：厂家库存开始下降，关注库存、限产和需求恢复。玻纤：价格暂稳，关注海外疫情及需求影响，厂家库存变化情况。
　　重点公司及动态
　　（1）消费建材：永高股份、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、科顺股份、亚士创能、三棵树、伟星新材；（2）减水剂：垒知集团、苏博特；（3）水泥：海螺水泥、上峰水泥、祁连山；（4）玻纤：长海股份、中国巨石；（5）玻璃：福莱特。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。