国投安信期货-股指晨报-200427

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　　【策略观点】
　　观点概述：等待全球央行会议的进一步信号，A股震荡行情或个股活跃的结构性行情概率较大
　　驱动力：从全球金融市场来看，上周经历了疫情冲击以来原油的第二次冲击，WTI近月原油价格一度跌落负值，对于全球此前持续回落的信用风险产生了一定的扰动，不过这种扰动的影响范围和冲击程度相对有限，全球股指以窄幅震荡为主。上证50、沪深300以及中证500周涨幅分别为下跌1.18%、1.11%以及0.84%。IH和IC表现相对均衡的格局仍然延续。个股活跃度在上周回落，市场表现为震荡格局的结构性行情特征。3月底以来的反弹与2月份的V型反转不同，以震荡偏强和结构性行情为主。随着海外疫情新增病例拐点和海外经济活动走向修复的预期增加，支撑风险偏好修复的通道的延续，但是也要关注通胀预期修复下对于货币政策和金融监管政策是否存在边际变化，从本周各国央行落地的议息会议寻找答案。短期市场或为震荡偏强中的整固。
　　安全边际：前期实体经济停滞对于信用风险开始产生扰动，欧美新增病例见到拐点后，经济压力下各国或开始寻求逐步复工；美元荒缓解下北上资金回流，国内积极的经济政策再度回归。
　　操作建议：市场宏观基础向好但预计难以像2月份的V型反转，或以震荡偏强格局上行，追高操作较难，适合逢低布局；全球股指连续反弹后或有小幅整固的诉求，跟踪信用风险扰动力度。