中银国际-基金周报：稳健配置，增强组合短期防御功能-200427

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　　中银策略观点认为A股短期趋势性行情难寻，警惕海外风险资产波动带来的冲击效应。就目前的市场环境来看，在经历了海外市场的剧烈波动后，当前A股风险溢价水平相比于海外主要市场优势消失。当前A股风险偏好水平高于海外，两会政策定调及海外疫情发展将成为影响市场风险偏好重要因素。投资者依然需要继续保持稳健配置思路。把握好科技成长板块的中长期投资逻辑，可逢低布局。同时也要增强组合的短期防御性。在经济增速放缓、利率持续下行的过程中，股息率超过无风险利率的公司更能吸引价值投资者，低估值、高分红类股票有望更多受到投资者的青睐。
　　风险提示：历史业绩不代表未来，投资需谨慎。