美尔雅期货-豆粕月报：供给短缺逐步解决，豆粕料将偏弱运行-200430

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　　主要观点
　　国外方面，本月美国疫情发展，影响下游肉类加工企业，但大豆春播情况较好；巴西大都装船多，且运输尚未受到较大影响；阿根廷大豆产量有所损失，由于河流水位低出口步伐放缓。
　　国内方面，大豆到港数量逐步缓解，大豆压榨量缓慢回升；非洲猪瘟仍然有零星发生，生猪存栏恢复速度较慢，但势头仍然良好；禽类需求总体仍然较好；淡水鱼养殖随气温回暖逐步恢复。
　　综上所述，供给方面，5月大豆到港预计较多，豆粕压榨有所回升，豆粕库存保持在低位，未来预计持续有好转；需求方面，下游生猪需求恢复较慢，禽类需求好转，淡水鱼养殖逐步恢复。豆粕缺豆问题逐步缓解，建议持震荡偏弱思维。