新时代证券-商业贸易行业：小长假消费回暖，线上线下零售市场显活力-200505

《新时代证券-商业贸易行业：小长假消费回暖，线上线下零售市场显活力-200505（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-商业贸易行业：小长假消费回暖，线上线下零售市场显活力-200505（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周核心投资组合，持续推荐关注超市、电商、百货细分龙头
　　疫情防控得到阶段性胜利，小长假消费持续升温。我们对必需品消费的推荐，超市企业受益于刚需和疫情期间部分形成的消费习惯，维持近期推荐标的，关注超市板块，如永辉超市、家家悦、步步高等区域龙头；假期期间购物中心客流量回暖明显，压抑了一个季度的消费需求亟待释放，关注天虹股份、王府井等；关注电商板块如苏宁易购，依托旗下家乐福突破快消类发展，家乐福新业态开局顺利；加速下沉，有望攫取低线市场更多红利。
　　至5月2日，31个省区市均解除突发公共卫生事件一级响应。疫情发生以来，餐饮住宿、市场购物、旅游文化等聚集性、接触式行业受冲击较大，疫情防控常态化后恰逢“五一”小长假，“五一”假期或是消费回暖的起点，全国各大景点和核心商圈客流大幅回暖，积攒了一个季度的购买力开始复苏。我国经济稳中向好、长期向好的发展趋势不会改变，国家宏观政策得不断出台缩短了消费市场回暖的培育期。
　　小长假消费市场持续回暖，刺激消费开启“五五购物节”
　　“五五购物节”于5月4日晚正式启动，进入消费狂欢轨道。实时监测数据显示，上海地区消费支付额实现3分钟超7000万，6分钟达到了1亿元。作为线上线下全场景融合代表企业的苏宁易购将为上海消费者推出“超级百亿补贴”。通过让利消费者，联合举办各种促销活动，消费市场逐步显活力，消费潜力在让利活动中也会得到释放和激发。仅在购物节期间，将累计发放超20亿元消费券；同时，苏宁易购还将通过额外发放“爆品专属补贴”“分期免息补贴”“以旧换新补贴”等让利补贴，力促上海消费回暖。此外，苏宁易购还将在首发经济、夜间经济、品牌经济、免税经济四个板块发力，助力上海经济回暖。上海与苏宁易购联手，开放多元的消费文化和全场景零售结合，将有望催生出更多新消费、新模式，进一步激发消费潜力和活力。
　　苏宁赋能家乐福扭亏为盈，联手打造精选店丰富自身超市业态
　　家乐福并入苏宁系后表现一路亮眼，2019年四季度快速扭亏为盈，并在今年一季度到家到点业务逆势而上、稳健发展。家乐福全国首家精选店于5月1日开业，落户重庆，是苏宁系首家精品超市业态。开业首日家乐福重庆美联精选店的销售额就突破256万元，到家业务订单量突。
　　行业增量信息及点评
　　1）“五一”假期全国旅游市场持续升温：假期前四天全国接待国内游客过亿，线上新业态新消费不断增长。
　　2）“五一”假期全国购物中心客流回暖明显：小长假首日，全国购物中心平均客流回暖率达65.3%。
　　3）“五一”假期网购新热点：央视新闻“五一”带货直播销售额超5亿元；商务部发起“双品网购节”旨在让利消费者推进复商复市。
　　4）疫后消费趋势分析报告：出行需求快速复苏，商超成主引擎。
　　风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期