华鑫证券-两融策略：能否持续突破，量能是关键-200507

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　　最新观点
　　本周三，A股迎来节后开门红，半导体概念集体爆发，带动市场做多热情的快速提升，整体市场的触底反弹基本符合我们在《若有恐慌性下跌，机会大于风险》中的判断：“受节中美关系走向再度不确定性的影响，全球股市节中的暴跌，对本周三A股开盘的影响是非常显性，但由于美股近两日的连续反弹，A50指数也进行了一定修复，总体来讲早盘如果出现恐慌性下跌，机会大于风险，同时将加快A股的调整节奏，从而形成以空间换取时间的方式，完成此次的二次筑底。”但本周三盘面实属强势，并未大幅下跌，其次三大指数均迅速翻红，且题材股全面爆发，不过却依旧是未见量能有明显放大迹象，而量能的重要性，我们在此前策略中多次提及，2850-2920点区间之内，是此前2月17日至3月11日行情火热时期密集成交区域，日均成交金额在11007亿元，所以对于A股而言能否持续突破，仍然要重点关注市场量能的变化情况。
　　主题追踪
　　今日关注：光刻胶、特斯拉、大金融
　　昨日主题：光刻胶、国产芯片主题领涨，旅游酒店、民航机场主题跌幅居前
　　1）光刻胶：晶瑞股份、容大感光领涨，催化剂：据美国电子材料市场调查公司TECHCET调查显示，主要的G-Line/I-Line、DUV光刻胶的2020年的市场规模继2018年之后，会再次超过16亿美元(约112亿元)。另一方面，EUV光刻胶的市场规模在2020年超过1000万美元(约7000万元)，到2023年年平均增长率预计达到50%以上。当前新冠疫情加速了光刻胶国产替代。
　　2）国产芯片：长电科技、晶瑞股份领涨，催化剂：4月29日，市场调查机构CINNO research公布，华为海思麒麟芯片一季度国内市场占有率达43.9%，位居第一，首超高通骁龙，带动国产芯片主题上涨。
　　3）大数据：奥飞数据、宁波建工领涨，催化剂：近期，国家发改委表示将研究出台推动新型基础设施发展的有关指导意见，加快推动5G网络部署，促进光纤宽带网络的优化升级，加快全国一体化大数据中心建设。
　　热股鉴赏
　　东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级
　　主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。