华泰证券-物联网行业动态点评：工信部重磅发文，NB~IoT再催化-200508

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　　大规模物联网启动在即，NB-IoT迎来进一步催化
　　5月7日，工信部官网发布了《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，此次发文是继2017年6月工信部发布《关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知》后，针对NB-IoT发展推进的又一重要政策指引，标志着行业进入加速发展关键期。本次通知重点对NB-IoT和LTE-Cat1的低、中等速率物联场景在技术标准、网络覆盖、产业应用等多个层面做出重要指示，将成为大规模物联网快速发展的关键信号。随着2G/3G网络退网进程加速，此次发文对NB-IoT产业链发展以及生态建立形成进一步催化。
　　NB-IoT进入行业加速发展的关键期
　　我们认为此次工信部发文从时间节点上来看，对于进一步催化行业加速发展有重要意义，主要原因是：1、新型基建政策催化下，以及中国数字化转型的内需，自上而下对于大规模物联网推进力度更加迫切；2、2020年启动5G规模建设，其三大应用场景中的大规模连接和低时延、高可靠场景均与物联网息息相关；3、NB-IoT标准即将正式纳入ITUIMT-20205G标准，且从此前R14版本解决NB-IoT移动性短板，到R15和R16版本引入了小包快传、超低功耗寻呼等功能，并支持5G新空口、核心网和网络切片功能，技术成熟度达到规模商用水平。
　　运营商打下大力推动产业发展决心
　　此次通知指出将进一步加大NB-IoT网络部署力度，实现县级及以上城区实现普遍覆盖。根据2019年11月NB-IoT千行百业“亿”启航生态峰会内容，2019国内三大运营商NB-IoT基站数已达到90万，实现全国主要城市、乡镇以上区域连续覆盖。我们认为，一方面，基站建设是行业普及的前提；另一方面，此次通知是给予运营商打下大力推动产业发展的决心，且NB-IoT将成为运营商5G时代发力To B行业应用的敲门砖。
　　行业规模商用蓄势待发
　　根据4月15日举办的5GNB-IoT“亿”征程产业峰会内容，当前，NB-IoT已形成水表和燃气表两大千万级连接应用场景，烟感、电动车监控等多个应用场景达到百万级连接规模，全网移动物联网连接数超过10亿，其中NB-IoT连接数过亿,多个行业进入规模应用的快速增长期。随着室内、交通路网、地下管网等应用场景实现深度覆盖，停车、车载跟踪、路灯、烟感、智能门锁、市政相关等潜在重量级应用场景规模商用蓄势待发。
　　核心标的推荐
　　1、通信模组领域，重点推荐移远通信，建议关注广和通、有方科技等。2、智能表计：重点推荐金卡智能，建议关注宁水集团、三川智慧等。3、智慧城市领域，重点推荐高新兴，建议关注日海智能。4、智能控制器领域，重点推荐和而泰，建议关注拓邦股份。
　　风险提示：行业普及进度和终端渗透率提升不及预期，行业竞争加剧。