渤海证券-餐饮旅游行业2020年“五一”假期旅游数据点评：“五一”数据仍受疫情影响，关注后续行业修复情况-200505

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　　事件：
　　据中国文化和旅游部统计，2020年“五一”假期全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。
　　点评：
　　受疫情影响今年“五一”假期旅游数据大幅下滑
　　今年的五一假期是12年来第一个有5天假期的劳动节，也是我国进入常态化疫情防控阶段后的第一个旅游长假。与去年“五一”假期相比，今年日均接待游客不足19年假期的一半，在假期多了一天的情况下旅游收入仅为去年36.74%。此外，据文旅部统计全国近70%的A级旅游景区已开放，但是考虑当下仍是疫情防控期间，文旅部和卫健委在4月提出了游客限流和预约参观等要求，上述政策也对假期旅游数据有较大影响，因此今年五一数据并不能完全反应大众对旅游的真实需求。
　　4月30日到5月3日全国铁路发送旅客超2200万人次
　　交通运输部的统计数据显示，4月30日至5月3日全国铁路累计发送旅客2289.4万人次，日均发送旅客572.35万人次，全国民航累计发送旅客252.53万人次，日均发送旅客63.13万人次，道路累计发送旅客6733万人次，日均发送1683.25万人次，水运累计发送旅客286.93万人次，日均71.73万人次。
　　投资策略
　　从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，但考虑疫情对短期业绩的影响，我们维持行业“中性”的投资评级，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线：1）逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；2）估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）以及首旅酒店（600258）。
　　风险提示
　　突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。