渤海证券-餐饮旅游行业周报：五一”游客1.15亿人次，复兴旅文Q1营收40.89亿元-200506

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　ICAO：今年国际航空旅客将减少15亿人次
　　文旅部：“五一”假期全国接待国内游客1.15亿人次
　　上海：“五一”接待游客707万人次，拉动消费95亿
　　北京：“五一”接待游客463.3万人次，约为去年一半
　　复星旅文：一季度营收40.89亿元，预计上半年亏损
　　上市公司重要公告
　　凯撒旅业：中诚信国际下调凯撒同盛公司主体及债项信用等级并将其继续列入可能降级的观察名单公告
　　张家界：发布关于董事长辞职的公告
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数上涨3.67%，休闲服务板块上涨2.52%，行业跑输市场1.15个百分点，位列申万28个一级行业中上游。其中，景点上涨5.14%，旅游综合上涨1.75%，酒店上涨3.82%，餐饮下跌1.81%。
　　个股方面，宋城演艺、锦江酒店和首旅酒店本周领涨，*ST联合、*ST海创和大东海A本周领跌。
　　投资策略
　　据文旅部统计，2020年“五一”假期全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。与去年“五一”假期相比，今年日均接待游客不足19年假期的一半，在假期多了一天的情况下旅游收入仅为去年36.74%。此外，文旅部和卫健委在4月提出了游客限流和预约参观等要求，上述政策也对假期旅游数据有较大影响。从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，但考虑疫情对短期业绩的影响，我们维持行业“中性”的投资评级，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线：1）逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；2）关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）以及首旅酒店（600258）。
　　风险提示
　　突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。