渤海证券-REITs专题研究系列（一）：REITs投资A~Z，整体认识和分析框架-200508

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　　创新点和投资要点:
　　REITs，是打通不动产与证券市场的要素流动的重要工具和投资领域，其产品以兼具相对稳健和较高收益等特质，在海外发达国家和地区有着长期、广泛和成熟的应用。从大约2005年左右至今，整整一代研究和从业者对建立我国本土REITs市场的理想已持续近20年，期间市场的每一步改革都引发欢呼与期待。
　　2020年3月30日，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（下称《意见》）。4月30日，中国证监会与国家发展和改革委员会联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（下称《通知》），标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。
　　因此，我们开启REITs专题研究系列，以期为我国REITs市场的发展与成熟做一点工作，为我国REITs市场的投资者和潜在投资者提供一点参考。本篇作为系列第一篇，重点在认识和介绍REITs投资，帮助未来投资者有一个整体的认识和分析框架，主要包括――REITs的定义和对房地产的认知误区，REITs的优势和美国经典市场形态，和REITs在我国的市场空间和投资需把握的要素。
　　风险提示：
　　REITs发展不及预期；经济数据不及预期；疫情发展超预期；不确定性风险等。