中银国际-电力设备与新能源行业5月第2周周报：3月全球新能源乘用车销量同比下降15％，上海发布新能源汽车支持政策-200511

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　　4月光伏需求底部确立，5月有望环比回暖，产业链供需有望改善，价格有望企稳，盈利有望修复；电池片环节弹性最大，组件环节短期业绩确定性最强，异质结新技术值得期待。国内新能源汽车补贴延续至2022年，退坡节奏放缓，国内疫情控制已见成效，国内需求有望率先复苏，海外电动化长期趋势不改。电力设备方面，预计新基建相关方向的投资与建设将加速展开，将有超过10条特高压线路开始进入建设周期，核心供货企业有望显著受益。
　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨1.59%。其中，工控自动化板块上涨4.69%、风电板块上涨2.90%、锂电池指数上涨2.82%、发电设备上涨2.56%、核电板块上涨1.84%、新能源汽车指数上涨1.81%、光伏板块上涨1.07%。
　　本周行业重点信息：新能源汽车：EVSales：2020年3月，全球新能源乘用车销量19.24万辆，同比下降15%；2020年1-3月，全球新能源乘用车累计销量为46.05万辆，同比下降6%。SNEResearch：2020年第一季度全球电动车电池的使用量中，LG化学以27.1%的市占排名第一；松下市场份额25.7%，排名第二；宁德时代市场份额17.4%，排名第三；三星SDI排名第四，市占率为6%。上海市发改委等6部门制定了《关于促进本市汽车消费若干措施》，提出2020年全市更新新能源公交车2,500辆左右，实现中心城区和郊区建成区内公交车全部更换为新能源车的目标；加快燃油出租车置换纯电动车型，2020年完成5,000辆左右纯电动出租车上牌并投入使用；对于符合规定的新能源汽车消费，给予每位消费者5,000元补贴。新能源发电：4月29日，财政部下发《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，其中包括风电、光伏项目。IEA预计2020年全球能源需求下降6%。国家能源局：一季度全国发电量1.58万亿kWh，同比下降6.8%。
　　本周公司重点信息：迈为股份：公司发布非公开发行A股股票预案，拟发行不超过500万股，发行价格为121.70元/股，控股股东、实际控制人周剑、王正根以现金方式全额认购，募集资金总额不超过6.09亿元，用于补充公司流动资金。比亚迪：4月新能源汽车销量12,995辆，同比下降45.88%，1-4月累计销量35,187辆，同比下降63.79%；4月动力及储能电池装机总量约为0.857GWh，本年累计装机总量约2.194GWh。多氟多：公司与圣光医用签署了《销售合同》，公司将为圣光医用提供符合《医用外科口罩》要求、《医用防护口罩》过滤效率等级1级要求的熔喷布，合同总金额为人民币2亿元（含税）。光华科技：2020年4月30日，公司与中兴通信签署了《合作框架协议》，双方将在有关5G通讯基站产品用化学镀、电镀药水的联合开发、实验工作展开合作。
　　风险提示：疫情影响超预期；投资增速下滑；政策不达预期；价格竞争超预期；原材料价格波动。