中银国际-基金周报（5.6~5.8）：稳健配置，把握业绩确定性板块布局机会-200511

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　　中银策略观点认为A股波动尚存但风险可控，把握业绩确定性板块布局机会。随着一季报业绩的逐步计价，A股市场由海外疫情风险和国内政策的不确定性笼罩的第一阶段向第二阶段过渡，总体来看，市场仍处于布局行情左侧，短期仍将维持震荡波动格局，虽然难有大规模趋势性行情但下行风险可控。行业配置上，把握短期业绩确定性强，中长期格局较优的行业，建议优先把握短期业绩确定性较强，中长期行业格局较好的白酒、化药和水泥等；次优选择是一些短期内依然受到国内经济和海外不确定性因素影响，但中长期逻辑顺畅的航空、机场、家电、汽车和消费电子等。组合构建上适度均衡，在稳健底仓品种的基础上，关注投资能力灵活性高的品种，增强组合的市场应对能力。