川财证券-汽车行业点评：财政部下发《关于开展燃料电池汽车示范推广的通知》（征求意见稿）-200511

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　　事件
　　日前，财政部发出的《关于征求<关于开展燃料电池汽车示范推广的通知>（征求意见稿）意见的函》显示，示范期间，要推广超过1000辆达到相关技术指标的燃料电池汽车，平均单车累积用氢运营里程超过3万公里。被征求意见的有北京市、山西省、上海市、江苏省、河南省、湖北省、广东省、四川省等八个省份。
　　点评
　　“以奖代补”激励示范城市，“先到先得”刺激地方积极性
　　本次《征求意见稿》，是对4月23日四部委印发的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中氢燃料电池推广政策指引的延续，将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。中央奖励金由地方统筹安排发放，地方政府的权限变大。同时，政策鼓励城市和城市群之间的互相竞争，在总预算一定的情况下，单个城市不设上限，鼓励先到先得，刺激地方政府积极性。
　　申报条件较易实现，因地制宜推动试点
　　示范城市的申报条件相对较易实现，可操作性高。《征求意见稿》指出，燃料电池汽车示范工作依托城市或城市群，重点在积极性高、经济基础好、具备氢能和燃料电池汽车产业基础、有市场需求的地区开展，申报示范的城市或城市群需要具备氢能供给条件（150公里以内），并且还需具备产业基础、示范经验、加氢基础设施等三大条件其中之一。试点方案成熟一个实施一个，重点支持珠三角、长三角、京津冀和中部地区城市，优先支持工作基础好、资金落实到位、计划目标明确、工作机制创新较为突出的城市。
　　积分鼓励商用车应用推广，全方位推动产业发展
　　在《燃料电池汽车城市或城市群示范目标和积分评价体系（2020-2023年）》中，共设置了技术创新和产业链建设、应用新技术的车辆推广、车辆运行使用情况、氢能供应和加氢站建设、政策法规环境等5大考核指标，鼓励示范城市积极开拓技术创新和产业链建设、出台并完善相关法规与政策，并且在平衡经济性后，积极向商用车应用方向拓展，加速加氢站建设。
　　投资建议：关注氢能与燃料电池产业链
　　未来随着相关文件的出台和落地，国内氢能产业与园区管理会进一步规范化、系统化，产业链上下游的配合度有望提升。建议关注：1）具备规模优势和资源优势，全产业链布局的企业；2）掌握核心环节技术，有望推动燃料电池产业链国产化进程的企业。相关标的：亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份等。
　　风险提示：政策不及预期；安全事故频发；受疫情扩散影响等。