华龙期货-铜周报：供给端偏紧需求转好，本月震荡偏多运行-200511

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　　内容提要
　　4月份国内出口数据大幅好于预期，提振市场信心，释放积极信号，叠加欧洲国家疫情增速放缓，刺激铜价偏强运行，国内铜现货继续保持升水，国内铜现货市场供应相对紧张，现货继续保持升水态势，主因铜矿的主产国的铜矿供应及运输受疫情有较大影响，同时疫情阻碍废铜进口，国内供给端偏紧及需求端恢复是反弹的主要因素，虽然铜矿主产国秘鲁计划逐步恢复铜矿生产，但短期不能缓解国内铜矿紧张格局，预计5月份会延续供给端偏紧状况，6月份中旬以后供给端偏紧状态可能会有所缓解，同时，4月份部分国内汽车销量一转3月份颓势，实现同比正增长，亦在需求端释放积极信号，多重利好刺激下预计本月保持震荡偏强概率较大，短线震荡偏强操作，但不宜追高。技术上短线依托1小时图20均线反弹，此线之上短线震荡偏多，中线受20日均线支撑明显，若跌破20日均线则中线反弹可能告一段落。