万联证券-医药生物行业周观点：整体业绩披露结束，择优行业内部赛道-200511

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　　核心观点：
　　短期来看：由于疫情因素催化以及带来的行业业绩比较优势已经得到较为充分演绎、机构仓位保持在相对高位，未来一段时期内医药板块整体继续保持较为强劲表现的可能性不大，但短期疫情不会改变行业自身运行的中长期逻辑，在二季度医疗机构基本恢复诊疗秩序、医疗行业内部部分新基建领域建设有望加速等背景下，行业板块内部分具有性价比的优质品种仍可中长期逢低配置。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国务院：应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见
　　2.卫健委：关于加快推进国家医学中心和国家区域医疗中心设置工作的通知
　　3.卫健委：医疗废物集中处置设施能力建设实施方案
　　医药上市公司公告：
　　1.华东医药：披露2019年年报
　　2.人福医药：披露2019年年报
　　本周市场回顾及投资策略：
　　市场方面：医药板块上周整体上涨2.97%，跑赢沪深300指数1.67个百分点，跑赢创业板指0.27个百分点。在所有一级子行业中排名较为靠前。上周受益于中美高层通话就相关核心问题的再确认、科技龙头拟登陆科创板的因素催化影响，科技板块明显走强，但医药板块在所有一级子行业中整体表现相对偏强，同时部分前期相对滞涨的优质中小个股短期表现较为活跃（安科生物等）。从年初到现在，原料药、体外诊断、CMO以及部分医疗器械个股受益于疫情因素催化，今年一季度甚至全年业绩都将维持较快增长，年初至今股价表现较为强势。
　　短期投资建议方面：目前上市公司整体年报和2020Q1季报已披露完毕，短期建议前期受疫情影响股价相对滞涨、但具备较高PEG性价比的相关成长类个股；中长期仍坚定看好行业内部优质赛道，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）及医疗服务/消费优质个股。
　　风险因素：短期疫情防控出现反复的风险、新药研发失败的风险。