中银国际-5月海外宏观动态点评：美国4月CPI大幅降低，但疫情好转后有望回升-200513

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　　美国4月CPI年率0.3%，略不及预期0.4%并低于前值1.5%。美国4月CPI月率-0.8%，符合预期低于前值-0.4%。受4月疫情爆发导致经济暂停的影响，美国4月CPI月率大幅降低，但美联储已降息至零利率，降息至负利率概率不大。美国当下疫情已达拐点，不久后有望复工。石油方面，受沙特额外减产与疫情好转需求提振的双重利好，油价有望逐步上涨托涨CPI。
　　美国4月疫情爆发，大范围社会经济暂停导致4月CPI大幅低于前值1.5%。为减小疫情的冲击，美联储已降息至零利率，降息至负利率概率不大。
　　美国当下疫情已到拐点，不久有望复工。截至5月12日，美国累计确诊人数1,385,834人，较前一日新增17,871人，连续两日创一个多月来新低。
　　石油方面，受沙特5月11日宣布额外减产100万桶与疫情好转需求提振双重利好刺激，WTI原油上涨至26美元上方。油价继续上涨有望托涨CPI。
　　风险提示：油价上涨不及预期。