天风期货-聚酯周报：需求好转预期，聚酯提负明显-200513

《天风期货-聚酯周报：需求好转预期，聚酯提负明显-200513（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-聚酯周报：需求好转预期，聚酯提负明显-200513（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　PTA：
　　当前PTA加工费较好，工厂生产意愿强。5月例行检修目前只有一套金山石化40万吨装置，关注桐昆220万吨装置何时检修。
　　PTA当前库存在25-30天，处于历史高位；郑商所增加交割库后，实物仓单已超过100万吨，现货端压力较大。
　　需求端，上周六05/09聚酯负荷提升至89%以上，预计二季度该负荷将维持。
　　当前下游的补货主要出于抄底心态和需求好转的预期；海外复工带来的实际利好尚有限。
　　PTA预计累库幅度减小，5月累库25万吨左右，6月累库5万吨左右。
　　做空风险：1、原油价格大幅反弹；2、需求超预期回升
　　做多风险：1、原油价格大幅下跌；2、需求回升不及预期；3、PTA负荷回升超预期