兴业证券-家电行业周报：4月转子压缩机销售略有好转，董明珠京东直播带货超7亿元-200517

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　　4月转子压缩机销售略有好转。产业在线数据显示，4月转子压缩机行业生产1797.6万台，同比下滑14.74%，环比下滑4.43%；销售1878.7万台，同比下滑15.56%，环比增长0.77%。转子压缩机产销仍呈两位数下滑态势，但销售略有好转，同比下滑幅度相比上月有所收窄，主要得益于近期各地推出不同形式的消费券来鼓励消费，消费信心好转下加上空调厂商促销活动，国内空调需求逐渐复苏。然而供给端恢复更快，终端需求仍偏弱。
　　国内氢氟酸市场价格创两年新低。产业在线数据，国内氢氟酸市场价格不断走低，截止5月12日，氢氟酸市场价格报价8850元/吨，较年初价格走势下滑13.57%，同比下滑18.13%，较2018年5月12日价格走势下滑7.17%，氢氟酸市场价格不断下滑，创两年新低。
　　格力董明珠京东直播带货超7亿元。近日，格力电器董事长兼总裁董明珠现身京东直播间，带格力旗下50余款产品同步上线。此次直播吸引平台观看量745.12万。当晚，董明珠在京东平台直播销售额突破7亿元，实现了直播2分钟销售额破亿、8分钟破2亿、1小时达4.28亿的销售成绩。据悉，直播当日是格力入驻京东平台的十周年纪念日。直播当晚，董明珠就十年间格力的营销方式创新、非常时期的企业担当进行了深度分享。
　　奥克斯被判恶意侵权赔偿格力4000万。近日，广东省高级人民法院做出执行裁定，终审裁定宁波奥胜贸易有限公司（原宁波奥克斯空调有限公司）恶意侵权成立，判决后者向珠海格力电器股份有限公司赔偿4000万元。至此，历时40多个月的格力诉奥克斯侵犯专利权一案终于划上句号。
　　家电后市展望和个股推荐：
　　1）白电：气候系列报告发布后，炎夏预期得到市场关注，预计6月-7月内销数据迎来转折。但是，空调渠道库存带来的潜在价格战可能会在6月落地，出口下滑要在4、5月出口数据才能落地，收益和风险并存。炎夏预期是修复估值的催化剂，消费恢复是动力，估值修复可能还会延续。
　　2）厨电：竣工短期回暖得到市场关注，股价基本反映预期，注意估值。
　　3）小家电：优选ROE在上升通道的九阳股份和新品不断获得市场热捧的新宝股份。
　　重点推荐：格力电器、美的集团、九阳股份。
　　风险提示：气候变化不及预期、价格战持续升级、原材料供不应求价格看涨