国投安信期货-股指晨报-200518

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　　【策略观点】
　　观点概述：扰动因素持续但尚未演化为显著冲击，市场以震荡整固下的结构性行情展开股指：上周50、300以及500三大指数周度表现分别为-1.86%、-1.28%以及0%。美国主动挑起的针对华为公司的出口管制新规，引起了对于两国关系紧张的担忧。同时各国在复工的过程中出现一些新增疫情的反复，也对于风险偏好构成了压力。鲍威尔否定负利率但表示经济压力下会采取更多措施。而中国央行减量续作了MLF，资金利率水平维持下行格局，临近两会政策的表述整体仍然偏积极。因此，总体来看虽有中美关系问题的扰动，但贸易协议的执行仍在推进中，是否会向进一步升级演化尚需观察。欧美经济活动的修复延续，同时宽松的货币环境尚有支撑，但股指前期也有充分计价。两会前市场在相对均衡的驱动中，等待国内政策或国际层面新的驱动落地。股市以相对低波动的结构性行情运行，期指短期呈现震荡格局，IC/IH比价震荡偏强。
　　安全边际：欧美经济活动的修复仍在延续中；临济两会，国内偏积极经济政策的主基调未变；美国针对华为的新规扰动风险偏好，但是否会引起更大的冲击尚需观察。
　　操作建议：市场在连续反弹后，短期或向震荡整固转化等待新的催化；全球股指累计较大跌幅后，降低后续预期收益兑现部分盈利；市场的运行结构相对偏均衡，短期IC相对偏强。