华龙期货-橡胶周报：低位震荡概率较大-200518

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　　内容提要
　　橡胶下游消费方面，据中汽协发布的最新产销数据，4月汽车产销分别达到210.2万辆和207万辆，环比分别增长46.6%和43.5%，同比分别增长2.3%和4.4%。1―4月汽车产销分别完成559.6万辆和576.1万辆，同比下降33.4%和31.1%，降幅与1―3月相比收窄11.8个百分点和11.3个百分点，虽然4月份汽车产销数据好转，实现同比正增长，但或是因为2、3月份消费延迟积压所致，消费仍然不容乐观，而据中期协数据，5月上旬，11家重点汽车生产企业产销分别完成42.9万辆和35.1万辆，产销与4月上旬相比分别下降19%和19.9%，产量与去年同期相比增长2.0%、销量与去年同期相比下降13.9%。
　　供给方面，4月份天然橡胶生产国联合会（ANRPC）合计产量848千吨，环比下降0.41%，同比下降8.67%。
　　虽然国内汽车产销数据阶段性好转，但从全球及全年度范围来看，仍然不容乐观，供给受疫情影响，产量亦有下降，但下降幅度远不及消费下降，2020年度全球范围内供大于需的格局或难改变，同时中美贸易摩擦有再次升级迹象，美国针对华为芯片限制升级，亦对需求端形成担忧，因此导致橡胶低位震荡，上涨动力不足，同时，橡胶目前处于绝对低位附近，下跌动力亦不足，总体而言，当前橡胶趋势性情概率较小，更多的将是底部区间震荡，技术上短线以10270为多空分水岭，其上震荡偏多，其下震荡偏空，同时关注20日均线支撑，偏短线震荡交易。