国投安信期货-股指晨报-200520

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　　【策略观点】
　　观点概述：通胀预期修复是市场主线，临近两会市场情绪偏积极，期指震荡偏强惯性延续股指：昨日三大指数均收涨，市场情绪活跃，70%个股收涨，表明当前阶段对全球复工和临近两会的政策预期偏积极。隔夜美股尾盘回落，鲍威尔对于货币政策表述仍积极，但两党对于进一步的财政刺激方案存在分歧，叠加对于疫苗数据的疑问共同打压了市场。就中美关系而言，一方面在金融和科技层面的博弈延续，但同时第一阶段贸易协议的执行有序推进，整体来看对于全球风险偏好产生扰动，尚未产生冲击，后续仍需对于是否升级保持密切的跟踪。当前一方面主线仍然是全球经济活动延续修复带来的通胀预期的修复，另一方面也受到国际关系等扰动因素的压制。两会前市场在相对均衡的驱动中，等待国内政策或国际层面新的驱动落地。股市以相对低波动的结构性行情运行，期指短期呈现震荡走势，预计IH领涨，IC补涨的格局延续。
　　安全边际：欧美经济活动的修复仍在延续中；临近两会，国内偏积极经济政策的主基调未变；美国针对华为的新规扰动风险偏好，但是否会引起更大的冲击尚需观察。
　　操作建议：市场在连续反弹后，短期或向震荡整固转化等待新的催化；全球股指累计较大跌幅后，降低后续预期收益兑现部分盈利；市场的运行结构相对偏均衡，IH领涨，IC补涨。