中银国际-晨会聚焦-200521

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　　■重点关注
　　【策略】流动性跟踪：北上资金维持小幅流入*王君徐沛东。解禁市值上升，行业资金净流入率全线下降，涨跌停比仍位于区间低点。北上资金小幅流入，资金供给平稳。上周ETF份额上升，结构上沪深300跌幅最大。股票型基金仓位下降，混合型基金仓位下降。潜在配置股票规模为17.02亿元（前值28.66亿元）。北上资金小幅流入。全周资金净流入40.62亿元，卖中买中为上周北上资金投资趋势。上周RQFIIETF净申购规模上升，南方A50规模上升。场内杠杆下降，融资余额环比上升1.28%。解禁市值上升，解禁股减持规模下降。
　　【电新】光伏异质结电池系列报告之二:HJT：产业化大幕即将开启*沈成李可伦。HJT电池产业化与设备国产化推进顺利，后续降本路径明确。我们预计在成本进入临界范围的过程中，HJT电池产业化脚步有望逐步加快。HJT电池产业化佳音频传：近期HJT电池国内外产业化进展佳音不断。REC生产的Alpha系列组件可实现组件效率21.7%，同时计划在法国投建2GW异质结组件制造产能。俄罗斯厂商Hevel在M2+尺寸电池实现23.8%的量产转换效率，同时开始测试基于M6尺寸的HJT电池，预期单片功率有望至少达到6.71W。Ecosolifer实现24.1%量产效率，Enel预计2021年将量产效率提升至24%。东方日升成功中标吉林白城光伏领跑者25MW异质结组件订单，在建HJT产能预计近期有望产出首批产品。通威股份HJT电池最高转换效率已经突破24.6%。
　　【计算机】演化系列国产化专题之一：美国怎么做“自主可控”？杨思睿。美国担心ICT供应链的自主可控，通过“可信代工”等计划评估和实施全球供应链安全管理，仍然做不到完全本土化，科技之外还要靠政治、军事、金融等手段，近年更是日益封闭走向“半球化”。中国在国家战略、专门工作组、市场导向等方面已有布局，同时应继续推动国际合作，做到“研发本土化、供应全球化”。美国同样有自主可控诉求。“自主”领先优势大，因此美国更看重“可控”，特别是ICT领域的供应链安全。最早的需求来源于对抗“假冒芯片”和自然灾害等客观风险。美国防部早期提出“可信代工”计划实现供应商管理，2015年唯一可信供应商IBM将芯片制造业务出售给阿布扎比背景的格罗方德，一度让美国政府重新评估供应链潜在漏洞。后期，随着全球半导体技术高速发展、中国在5G等领域后来居上，美国的安全顾虑进一步转为主的“假想敌”国家的威胁。